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豆粕等“狼来”不如直面现实!

作者:admin 发布时间: 2018-09-13

美国农业部周五0点公布的本年度第二次种植面积报告,和年内第三次谷物库存报告数据虽然偏中性,但是没有妨碍当日CBOT大豆大涨,受此提振,国内大连豆(3859, -74.00, -1.88%)粕期货1609合约周五早晨开盘直接触及涨停,刷新纪录高位至3577元/吨,从K线上看,在经过之前的3200-3300元区间横盘之后,连豆粕大有继续拉升的势头,但是事与愿违,周一开盘之后连豆粕冲高回落,今日更是一度接近跌停,让人大跌眼镜。事出反常必有因,笔者认为在豆粕基本面较差的情况下,由于缺乏上游指引,期价下行是必然。

  美国农业部上周五0点公布数据显示,美国2016年大豆种植面积预估为8368.8万英亩,市场此前预计为8383.4万英亩,3月预估为8223.6万英亩,2015年实际种植面积为8265万英亩;美国6月1日当季大豆库存为8.96625亿蒲式耳,市场预估8.29亿蒲式耳,去年同期为6.27068亿蒲式耳。从数据上看,美国农业部上调的增加种植面积不及预期,但期末库存却多于预期值,数据中性偏空,潜在意思是下半年大豆需求会很旺盛。

  7-9月大豆产区出现恶劣的天气确实非常有可能,据最新的北美天气预报显示,本周大平原天气重新转暖,气温迅速转至较常年偏暖的范围,且降雨东移,预计墒情暂时无碍,大湖区略有升温,但仍较常年偏低,加之大湖区大部分地区墒情偏低且缺乏降雨,玉米(1537, -40.00, -2.54%)大豆生长可能会有影响。整体看,北美产区天气总体良好,恶劣天气需要继续维持才能真的影响产量。

  目前从下游情况看,根据笔者的统计,经过4-6月将近三个月的暴涨周期之后,现在国内多数饲料厂和养殖户维持的安全库存已经扩大,由此前的7-10天扩大至30天甚至更长,现如今大连豆粕盘面没涨甚至出现下跌,下游饲企有充足的时间观望,继续扩大安全库存的意愿并不强烈,导致最近这几天市场现货成交低迷,而6月大豆到港了大豆800多万吨,7月预计也在750万吨以上,也就是说目前的情况是上游大豆供应充足,且源源不断,下游需求暂时不佳,这种状态已经维持三天,最多再维持一周,否则油厂会出现胀库,贸易商抛售踩踏将不可避免。

  此外,近期南方暴雨导致长江中下游地区出现洪涝灾害,多数鸡舍和猪舍被冲,存栏猪和存栏鸡被淹死的更是不计其数,加上近期猪价暴跌(外三元生猪出栏均价由高位的21.21元/公斤跌至本周的18.70元/公斤)和前段时间鸡蛋价格(均价最低跌至5.4元/公斤)的暴跌,上半年略微回复元气的养殖业损失惨重,现在可以确定的是,由于豆粕、玉米等饲料原料的暴涨以及蛋价和猪价的暴跌,加上出现的天灾,7月养殖增加量肯定没有此前3-6月预期的那么多,饲料用量也不太可能像之前预期的那样大幅增加,这会拖累对豆粕的需求。

  综上所述,虽然有人民币贬值的强预期提振,但之前豆粕涨幅过大,涨速过快,在缺乏上游引导的情况下,这两天国内豆粕重回基本面主导,若继续维持目前状况,最后必然是一地鸡毛,当然豆粕远期看涨确实没有疑问的,但就当下而言,豆粕利多出尽,下跌趋势已经形成,想要破局需要上游牵引,只是CBOT大豆期货此前已经炒作过了天气恶劣的预期,笔者认为现阶段想要拉升美豆和大连豆粕期价,北美产区需要真的出现如4月阿根廷那时出现的恶劣天气,并且真的导致大豆减产,但就目前市场情况而言,北美产区还没有出现这种天气,与其等待“狼来了”不如直面现实。(特约撰稿人:戍戊,文章来自农产品期货网独家原创)

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